债权人保护与大股东掏空行为——基于破产法庭-金融理论探索

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债权人保护与大股东掏空行为——基于破产法庭

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研究背景与问题

近年来，企业融资困境与大股东掏空行为的问题日益突出，这直接威胁到了债权人权益和企业健康发展。债权人监督缺位的现状，使得企业在面临风险时倾向于采取机会主义行为，从而加剧了企业的信用风险和市场风险。在这种背景下，研究如何有效抑制大股东掏空行为，保护债权人权益成为亟待解决的理论与现实问题。本文旨在探讨债权人保护与大股东掏空行为之间的关系，分析破产法庭设立对企业治理的影响。具体而言，研究问题包括：破产法庭的设立是否能够提高债权人对企业治理的监督能力，进而减少大股东掏空行为的发生；以及破产法庭设立如何通过改善企业财务状况，间接保护债权人权益。

研究方法

本研究采用PSM-DID（倾向得分匹配-双重差分法）模型，选取2011-2023年间中国各地设立的破产法庭为准自然实验，通过构建企业样本，分析破产法庭设立前后，大股东掏空行为和企业财务状况的变化。研究数据来源于中国证监会和各大数据库，通过对样本数据进行清洗和处理，确保了数据的准确性和可靠性。

核心结果

研究发现，破产法庭的设立显著提高了债权人对企业治理的监督能力，降低了大股东掏空行为的可能性。具体表现在以下几个方面：一是破产法庭的设立使债权人更倾向于对企业进行监督，减少了大股东掏空行为的频率；二是破产法庭的设立改善了企业财务状况，提高了企业的经营效率和偿债能力；三是破产法庭的设立有助于强化债权人的权益，提高了债权人在企业治理中的话语权。

结论与意义

本文的研究结果表明，破产法庭的设立在保护债权人权益、抑制大股东掏空行为方面具有重要的积极作用。这一结论对于完善我国企业破产制度、提高企业治理水平具有重要的理论意义和实践价值。首先，本文的研究为债权人保护提供了新的思路和策略，有助于构建更加完善的债权人权益保护体系；其次，本文的研究结果有助于提高企业透明度和合规性，降低大股东掏空行为的发生概率；最后，本研究为政府和企业提供了政策建议，有助于推动我国企业破产制度的改革和完善。

文章来源：《金融理论探索》网址: http://www.ynhgzzs.cn/qikandaodu/2025/1029/333.html