经济政策不确定性对中国能源股票市场的多尺度-金融理论探索

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经济政策不确定性对中国能源股票市场的多尺度

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摘要：

研究背景与问题

随着我国能源结构的转型和绿色发展理念的深入实施，能源股票市场在我国金融市场中的地位日益重要。经济政策不确定性作为影响金融市场的重要因素，其对中国能源股票市场的动态溢出效应一直是学术界关注的焦点。然而，目前关于这一问题的研究尚不充分，特别是针对不同尺度动态溢出效应的探讨相对较少。因此，本文旨在揭示经济政策不确定性对中国能源股票市场的多尺度动态溢出效应，以期为我国能源政策制定和市场风险管理提供理论依据。

研究方法

本文采用小波变换方法、BEKK-GARCH模型、Diebold-Yilmaz溢出指数和网络分析方法，对经济政策不确定性与中国能源股票市场的动态溢出效应进行深入研究。首先，利用小波变换将经济政策不确定性分解为不同频率成分，以揭示其动态变化特征；其次，运用BEKK-GARCH模型对能源股票市场的波动性进行建模，并分析经济政策不确定性对波动性的影响；接着，应用Diebold-Yilmaz溢出指数识别和量化不同股票间的溢出效应；最后，通过网络分析方法揭示经济政策不确定性在能源股票市场中的传播路径。

核心结果

研究结果表明，经济政策不确定性对中国能源股票市场存在显著的动态溢出效应。具体而言，经济政策不确定性在短期和长期内均对能源股票市场产生负面影响，且在不同尺度上表现出不同的溢出特征。此外，研究发现，政策不确定性对能源股票市场的影响存在明显的时变特征，即在不同时间段内，政策不确定性对市场的溢出效应存在差异。此外，网络分析揭示了经济政策不确定性在能源股票市场中的传播路径，为我国能源政策制定和市场风险管理提供了有益的参考。

结论与意义

本文通过对经济政策不确定性与中国能源股票市场的多尺度动态溢出效应的研究，揭示了政策不确定性对能源股票市场的负面影响及其时变特征。研究结果表明，政策不确定性不仅影响能源股票市场的波动性，还可能通过复杂的市场网络传播，对整个市场产生广泛影响。本文的研究结论对于我国能源政策制定者和市场参与者具有重要的参考价值，有助于他们更好地理解经济政策不确定性对能源股票市场的影响，并采取相应的风险管理措施。此外，本文的研究方法可为未来相关领域的研究提供借鉴和参考。

文章来源：《金融理论探索》网址: http://www.ynhgzzs.cn/qikandaodu/2025/1029/332.html